原標(biāo)題：國旅并入港中旅整合落定 旅游業(yè)三梯隊(duì)爭霸格局已定

　　國旅并入港中旅整合落定

　　旅游業(yè)三梯隊(duì)爭霸賽拉開帷幕

　　傳言已久的中國國旅集團(tuán)有限公司(簡稱：國旅集團(tuán))和中國港中旅集團(tuán)公司(簡稱：港中旅集團(tuán))重組方案終于落定。

　　7月11日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)官方網(wǎng)站上發(fā)布了《關(guān)于中國港中旅集團(tuán)公司與中國國旅集團(tuán)有限公司重組的通知》，當(dāng)日晚間，隸屬國旅集團(tuán)和港中旅集團(tuán)的三家上市公司中國國旅、華貿(mào)物流、香港中旅分別發(fā)布公告稱，接到控股公司消息，經(jīng)國資委批準(zhǔn)國旅集團(tuán)與港中旅集團(tuán)實(shí)施重組，國旅集團(tuán)整體并入港中旅集團(tuán)，成為港中旅集團(tuán)下屬全資子公司，不再作為國資委監(jiān)管企業(yè)。7月12日，香港中旅收盤價(jià)為2.46港幣/股，中國國旅為45.93人民幣/股。

　　重組完成后新的港中旅集團(tuán)資產(chǎn)在1200億元以上，中國旅游業(yè)三大央企公司也由國旅集團(tuán)、港中旅集團(tuán)、華僑城集團(tuán)變更為新港中旅及華僑城集團(tuán)。中國旅游研究院副研究員楊彥鋒表示，港中旅集團(tuán)和國旅集團(tuán)各有千秋，整合后更有利于專業(yè)化運(yùn)作。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)旅游管理系主任何建民在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，上述兩大央企合并說明了國企改革的方向更加明確，“旅游市場競爭環(huán)境下，國旅集團(tuán)及港中旅集團(tuán)要發(fā)展綜合性旅游業(yè)態(tài)，旅游業(yè)已經(jīng)形成在線旅游企業(yè)(OTA)、民營企業(yè)及央企三梯隊(duì)爭霸賽局面。”

　　不過，何建民同時(shí)提醒，二者重組只是萬里長征的第一步，后續(xù)在人事安排，文化融合及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方面還需要持續(xù)觀察。

　　國旅集團(tuán)成港中旅集團(tuán)子公司

　　國旅集團(tuán)與港中旅集團(tuán)的整合似乎早有先兆，去年上半年，港中旅退出發(fā)電業(yè)務(wù);2015年11月份，中國國旅二股東華僑城轉(zhuǎn)讓5.4%股份給南華眾鑫資產(chǎn)管理計(jì)劃;2015年12月7日，港中旅集團(tuán)將旗下鋼鐵及達(dá)豐焦化股權(quán)轉(zhuǎn)讓給河北省國資委;今年2月23日，華貿(mào)物流及中國國旅同時(shí)發(fā)布公告稱，國旅集團(tuán)與港中旅集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。

　　此外，港中旅集團(tuán)旗下香港中旅也選擇將發(fā)電業(yè)務(wù)出售給母公司。

　　如今，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的批準(zhǔn)正式坐實(shí)上述消息，不過，旗下上市公司同事公告稱，公司重組的實(shí)施尚需滿足相關(guān)條件，因此存在一定的不確定性，請投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　公開資料顯示，港中旅集團(tuán)創(chuàng)立于1928年4月份，是香港四大駐港中資企業(yè)之一。截至2015年年底，港中旅集團(tuán)資產(chǎn)總額超過1000億元，營業(yè)收入335億元，利潤總額23.7億元;國旅方面，2015年年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入212.92億元，同比增長6.80%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤22.96億元，同比增長4.26%，實(shí)現(xiàn)利潤總額23.13億元，同比增長3.83%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤15.06億元，同比增長2.42%。

　　楊彥鋒表示，對于旅游行業(yè)格局來說，兩大集團(tuán)重組加強(qiáng)了國資的競爭力，同時(shí)也加強(qiáng)了其作為資源商的議價(jià)能力。“國旅集團(tuán)有其獨(dú)具特色的免稅業(yè)務(wù)，港中旅集團(tuán)擁有景區(qū)、簽證及酒店等業(yè)務(wù)，雙方資源整合有利于提升整體競爭力。

　　重塑旅游業(yè)格局

　　根據(jù)2015年中國旅游集團(tuán)20強(qiáng)排名，排名前五的依次是攜程旅游集團(tuán)、北京趣拿軟件科技有限公司、港中旅集團(tuán)、錦江國際(集團(tuán))和海航旅游集團(tuán)。港中旅排名第三、中國國旅集團(tuán)排名則第九。

　　二者合并后，新的港中旅資產(chǎn)在1200億元以上，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)旅游管理系主任何建民表示，新的港中旅將會(huì)整合二者的優(yōu)勢，例如免稅業(yè)務(wù)一直以來是中國國旅乃至國旅集團(tuán)最賺錢的板塊。

　　中國國旅2015年年報(bào)顯示，其旅游服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入123.30 億元，毛利率為僅為9.65%，而公司商業(yè)銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.19 億元，毛利率為43.77%。其中，免稅商品銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.57 億元，毛利率高達(dá)45.18%。

　　與此同時(shí)，公司入境游、出境游、國內(nèi)游和境外簽證的毛利率分別為12.26%、5.81%、6.13%和22.55%。

　　中國國旅同時(shí)表示，公司旗下柬埔寨吳哥免稅店開業(yè)以來銷售業(yè)績穩(wěn)步提升，全年接待游客超過 25 萬人次，進(jìn)店率達(dá)到 80%以上。2015 年 12 月 30 日，公司在柬埔寨開設(shè)的第二家免稅店—西港免稅店正式對外營業(yè)，第三家金邊免稅店正在加緊籌備開業(yè)工作。

　　港中旅集團(tuán)董事長張學(xué)武就曾公開表示，多開免稅店，將在境外的消費(fèi)引回境內(nèi)。可以預(yù)見，兩大集團(tuán)重組之后，免稅店購物作為出境旅游中重要的環(huán)節(jié)與旅游業(yè)務(wù)結(jié)合發(fā)展，

　　盡管如此，中國國旅也意識(shí)到了危機(jī)，其表示，隨著中國旅游業(yè)的發(fā)展以及國家對旅游業(yè)的重視和扶持力度的加大，吸引了旅游行業(yè)外的巨頭紛紛加大對旅游市場的投資，特別是OTA引來產(chǎn)業(yè)巨頭和資本的大量涌入，業(yè)態(tài)及經(jīng)營模式快速創(chuàng)新，導(dǎo)致競爭態(tài)勢不斷加劇，給傳統(tǒng)旅游企業(yè)帶來了巨大沖擊和壓力，競爭面也從簡單的客源市場爭奪，擴(kuò)大到旅游單項(xiàng)資源、流量、地接社等產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)。面對在線旅行模式(OTA)、旅游散客化、跨界資本競爭的沖擊，旅游競爭態(tài)勢快速變化，傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)經(jīng)營壓力明顯增大。

　　可以佐證的是，2015年的20強(qiáng)旅游集團(tuán)中，在線旅游企業(yè)營業(yè)額已經(jīng)占45%。華美顧問機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官高級(jí)經(jīng)濟(jì)師趙煥炎表示，整合后的新港中旅仍然面臨危機(jī)感，除了來自在線OTA的強(qiáng)勢競爭外，線下資源為主的民營旅游企業(yè)，包括跨界進(jìn)來的海航、萬達(dá)等旅游集團(tuán)外，同為央企的華僑城集團(tuán)，地方性國有旅游企業(yè)首旅集團(tuán)、錦江國際(集團(tuán))等都是其競爭對手。