原標(biāo)題：沱牌舍得再次啟動(dòng)混改 酒企混改全面提速

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　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，酒企混改引入的戰(zhàn)略投資主力軍應(yīng)該是白酒業(yè)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)資本，而純粹的財(cái)務(wù)資本投資者和業(yè)外資本投資酒業(yè)對(duì)企業(yè)的發(fā)展意義不大

　　雖然多次混改均未果，但未降低沱牌舍得的混改熱情。

　　6月29日，在混改路上曾遭遇多次波折的沱牌舍得再次宣布因重要事項(xiàng)未公布而停牌，雖然這次混改能否讓投資者喝上“混改的喜酒”還是未知數(shù)，但是此次沱牌舍得混改消息還是引來(lái)業(yè)內(nèi)的關(guān)注目光。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，作為川酒六朵金花，沱牌舍得近兩年來(lái)受行業(yè)調(diào)整影響較大，雖然公司的去庫(kù)存化基本完成，但面對(duì)行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，沱牌舍得要想提高公司的運(yùn)營(yíng)效率，引入戰(zhàn)略投資走混改之路將成為推動(dòng)公司長(zhǎng)期發(fā)展的一劑良藥。

　　沱牌舍得再次啟動(dòng)混改

　　根據(jù)沱牌舍得發(fā)布的公告顯示，射洪縣政府正在組織相關(guān)部門(mén)和專家對(duì)公司控股股東四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司混合所有制改革方案進(jìn)行研究和論證，方案可能對(duì)公司構(gòu)成重大影響。同時(shí)由于方案確定后尚需報(bào)上級(jí)政府批準(zhǔn)，存在重大的不確定性。因此，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票自2015年6月29日起開(kāi)始停牌。

　　值得一提的是，沱牌舍得近10年內(nèi)雖然有過(guò)多次混改舉措，但均未成功。最近的一次是在2014年9月份，沱牌舍得發(fā)布公告稱，射洪縣人民政府?dāng)M引進(jìn)戰(zhàn)略投資者對(duì)公司控股股東四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“沱牌舍得集團(tuán)”)進(jìn)行戰(zhàn)略重組。改方案于2015年1月9日獲得遂寧市人民政府批準(zhǔn)通過(guò)。“射洪縣人民政府?dāng)M向投資者公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓所持沱牌舍得集團(tuán) 38.78%股權(quán)，同時(shí)由受讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓的投資者對(duì)沱牌舍得集團(tuán)增資11844 萬(wàn)股。完成戰(zhàn)略重組后，投資者持有沱牌舍得集團(tuán) 70%的股權(quán)，射洪縣人民政府持有沱牌舍得集團(tuán) 30%股權(quán)”。

　　不過(guò)，上述沱牌舍得集團(tuán)國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資事宜兩度在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌均未征集到意向受讓方。于3月16日，射洪縣人民政府決定終止此次四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司 38.78% 股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股掛牌。

　　對(duì)于沱牌舍得上述掛牌不成功的原因，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，并不是沱牌舍得集團(tuán)股權(quán)沒(méi)有吸引力，而是當(dāng)?shù)卣_(kāi)出的條件太高，雙方價(jià)格沒(méi)有談攏是導(dǎo)致沒(méi)有受讓方摘牌的直接原因。

　　然而，在終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股掛牌3個(gè)月后，沱牌舍得再次啟動(dòng)混改，這充分說(shuō)明當(dāng)?shù)卣畬?duì)沱牌舍得走混改之路的決心之大。而據(jù)知情人士透露，此次沱牌舍得集團(tuán)股份接盤(pán)者是深圳的一家基金公司。

　　事實(shí)上，在業(yè)績(jī)不給力的情況下，改革或許是釋放紅利的唯一途徑。

　　根據(jù)沱牌舍得發(fā)布的一季報(bào)顯示，2015年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.15億元，同比下降9.7%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為437萬(wàn)元，同比下滑45.6%。基本每股收益0.013，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　酒企混改提速

　　事實(shí)上，白酒企業(yè)的混改正在悄然進(jìn)行中，其中老白干酒的混合所有制改革成為行業(yè)內(nèi)的標(biāo)志。

　　據(jù)了解，老白干酒通過(guò)定向增發(fā)的方式分別引入戰(zhàn)略投資者、經(jīng)銷商以及員工持股。通過(guò)此次混改，老白干酒不僅可以提升公司的資本實(shí)力，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量并提升營(yíng)銷理念，借助與優(yōu)秀經(jīng)銷商的合作強(qiáng)化公司品牌運(yùn)作，強(qiáng)化公司全國(guó)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的市場(chǎng)推廣能力，以此加強(qiáng)和深化公司與行業(yè)各類資源的合作關(guān)系，多渠道、多手段提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　另外，酒鬼酒和皇臺(tái)酒業(yè)目前均因重大事項(xiàng)處于停牌中。而作為白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)的貴州茅臺(tái)和五糧液，它們也在走混合所有制改革之路。

　　據(jù)了解，貴州茅臺(tái)集團(tuán)將其旗下賴茅酒業(yè)公司引入中石化易捷銷售有限公司為股東，標(biāo)志著其混合所有制改革邁出實(shí)質(zhì)性的一步。

　　五糧液股份公司董事長(zhǎng)劉中國(guó)近日則表示，公司將借助改革契機(jī)，加強(qiáng)資本運(yùn)作，堅(jiān)持實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，進(jìn)行行業(yè)整合，探索多種資源整合模式。

　　據(jù)劉中國(guó)透露，2014年11月，公司引入含有民營(yíng)資本的戰(zhàn)略投資者共同出資設(shè)立了“宜賓五糧液創(chuàng)藝酒產(chǎn)業(yè)有限公司”。今后公司將在二、三級(jí)子公司繼續(xù)嘗試和摸索推進(jìn)，力爭(zhēng)探索并建立好混合所有制企業(yè)有效制衡、平等保護(hù)的治理結(jié)構(gòu)，還將探索員工持股、股權(quán)激勵(lì)等改革措施。

　　而據(jù)記者解，作為四川省的國(guó)有大型企業(yè)，在繼四川長(zhǎng)虹作為首批混改試點(diǎn)企業(yè)后，五糧液也是今年四川省重點(diǎn)混改的企業(yè)之一。目前，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)投資者與五糧液有接觸，而五糧液的混改工作也在推進(jìn)中。

　　不過(guò)，對(duì)于白酒企業(yè)的混改，在酒業(yè)專家肖竹看來(lái)，酒企混改引入的戰(zhàn)略投資主力軍應(yīng)該是白酒業(yè)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)資本，而純粹的財(cái)務(wù)資本投資者和業(yè)外資本投資酒業(yè)對(duì)企業(yè)的發(fā)展意義不大。

　　肖竹青對(duì)記者表示，內(nèi)因起決定作用，外因起輔助作用。整合白酒產(chǎn)業(yè)與企業(yè)，需要改善內(nèi)因，僅僅有錢(qián)并不能解決白酒企業(yè)問(wèn)題。因此，白酒業(yè)的整合者必須擁有廣泛的資源和對(duì)白酒行業(yè)有著深刻理解，特別是擁有優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)和人才積累。